మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ ఖర్చుతోనే వివిధ రకాల సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడి పెట్టే అవకాశం ఇస్తాయి; పెట్టుబడి నిర్ణయాలను ఒక ప్రొఫెషనల్ మేనేజర్ చూసుకుంటారు. మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు అంటే ఏమిటి, అవి ఎలా పనిచేస్తాయి, వాటి ప్రయోజనాలు, అవి వసూలు చేసే ఖర్చులు మరియు వాటిలోని రిస్క్‌ల గురించి ఈ వ్యాసం వివరిస్తుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ అంటే ఏమిటి? మ్యూచువల్ ఫండ్ అనేది ఒక సామూహిక పెట్టుబడి సాధనం. ఇది అనేక మంది పెట్టుబడిదారుల నుండి డబ్బును సేకరించి, దానిని ఈక్విటీలు, బాండ్లు, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు మరియు మనీ మార్కెట్ సాధనాలలో పెట్టుబడి పెడుతుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకంలో సేకరించిన డబ్బును, ఆ పథకం పెట్టుబడి లక్ష్యానికి అనుగుణంగా, ప్రొఫెషనల్ ఫండ్ మేనేజర్లు స్టాక్లు, బాండ్లు మొదలైన వాటిలో పెట్టుబడి పెడతారు. ఈ పథకం నుండి వచ్చే ఆదాయం / లాభాలను, వర్తించే ఖర్చులు మరియు పన్నులు తీసివేసిన తర్వాత, పథకం "నికర ఆస్తి విలువ" (NAV)ను లెక్కించి, పెట్టుబడిదారులకు దామాషా ప్రకారం పంచుతారు. ఇందుకు మ్యూచువల్ ఫండ్ ఒక చిన్న రుసుము వసూలు చేస్తుంది. సంక్షిప్తంగా, మ్యూచువల్ ఫండ్ అనేది అనేక మంది పెట్టుబడిదారులు అందించిన డబ్బు యొక్క సమిష్టి నిధి, దీనిని ఒక ప్రొఫెషనల్ ఫండ్ మేనేజర్ నిర్వహిస్తారు. భారతదేశంలోని మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు, SEBI (మ్యూచువల్ ఫండ్స్) రెగ్యులేషన్స్, 1996కు అనుగుణంగా, ఇండియన్ ట్రస్ట్స్ యాక్ట్, 1882 కింద ఒక ట్రస్ట్ రూపంలో స్థాపించబడతాయి. ఒక పథకాన్ని నిర్వహించడానికి మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు వసూలు చేసే రుసుములు మరియు ఖర్చులు నియంత్రించబడతాయి మరియు SEBI నిర్దేశించిన పరిమితులకు లోబడి ఉంటాయి. మ్యూచువల్ ఫండ్ ఎలా పనిచేస్తుంది? మీరు ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్లో పెట్టుబడి పెట్టినప్పుడు, మీ డబ్బును అనేక ఇతర పెట్టుబడిదారుల డబ్బుతో కలుపుతున్నారు. మీరు పెట్టిన మొత్తానికి, ఆ సమయంలో ఉన్న NAV వద్ద మ్యూచువల్ ఫండ్ మీకు "యూనిట్లను" జారీ చేస్తుంది. ఫండ్ సంపాదించిన డివిడెండ్లు, వడ్డీ, మూలధన లాభాలు లేదా ఇతర ఆదాయం నుండి పెట్టుబడిదారులకు చేసే చెల్లింపులు కూడా మ్యూచువల్ ఫండ్ రాబడిలో భాగం కావచ్చు. మీరు పెట్టిన మొత్తం కంటే ఎక్కువ (లేదా తక్కువ) ధరకు యూనిట్లను అమ్మితే, మీకు మూలధన లాభం (లేదా నష్టం) కూడా రావచ్చు. మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు లేదా గణనీయంగా పెరిగిన ప్రతిసారీ ఫండ్ పనితీరును సమీక్షించే ప్రలోభాలను నివారించాలి. యాక్టివ్గా నిర్వహించబడే ఈక్విటీ స్కీమ్ కోసం, సహనం కలిగి ఉండాలి మరియు పోర్ట్ఫోలియోలో రాబడిని ఆశించడానికి ఫండ్కు 18 మరియు 24 నెలల మధ్య సరైన సమయాన్ని కేటాయించాలి. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఈ కింది పెట్టుబడిదారులకు అనువైనవి: స్టాక్ మార్కెట్లలో నేరుగా పెట్టుబడి పెట్టడానికి అవసరమైన జ్ఞానం లేదా నైపుణ్యం / అనుభవం లేనివారు తమ సంపదను పెంచుకోవాలనుకునేవారు, కానీ స్టాక్ మార్కెట్పై పరిశోధన చేయడానికి ఆసక్తి లేదా సమయం లేనివారు కేవలం తక్కువ మొత్తంలో పెట్టుబడి పెట్టాలనుకునేవారు మ్యూచువల్ ఫండ్స్లో ఎందుకు పెట్టుబడి పెట్టాలి? పదవీ విరమణ తర్వాతి ఖర్చులు, పిల్లల చదువులు లేదా పెళ్లి కోసం డబ్బు, లేదా ఇల్లు కొనడం వంటి పెట్టుబడి లక్ష్యాలు వ్యక్తికి వ్యక్తికి మారుతూ ఉంటాయి. ఈ లక్ష్యాలను సాధించడానికి అవసరమైన పెట్టుబడి ఉత్పత్తులు కూడా మారుతూ ఉంటాయి. వ్యక్తిగత సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడి పెట్టడంతో పోలిస్తే మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు కొన్ని ప్రత్యేక ప్రయోజనాలను అందిస్తాయి మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు ఈక్విటీ షేర్లు, కార్పొరేట్ బాండ్లు, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు మరియు మనీ మార్కెట్ సాధనాలలో పెట్టుబడి కోసం ఎన్నో ఎంపికలను అందిస్తాయి. దీంతో క్యాపిటల్ మార్కెట్లు పెరిగినప్పుడు, రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు కూడా అందులో పాల్గొని లాభం పొందడానికి ఇవి ఒక అద్భుతమైన మార్గం. ప్రధాన ప్రయోజనాలు ఏమిటంటే, మీరు తక్కువ ఖర్చుతోనే వివిధ రకాల సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు, మరియు పెట్టుబడి నిర్ణయాలను ఒక ప్రొఫెషనల్ మేనేజర్కు వదిలివేయవచ్చు. మ్యూచువల్ ఫండ్స్లో పెట్టుబడి పెట్టడం వల్ల కలిగే ప్రయోజనాలు వృత్తిపరమైన నిర్వహణ: పెట్టుబడిదారులకు సొంతంగా పరిశోధన చేసి, వ్యక్తిగత స్టాక్లు లేదా బాండ్లను కొనడానికి సమయం గానీ, అవసరమైన జ్ఞానం మరియు వనరులు గానీ ఉండకపోవచ్చు. మ్యూచువల్ ఫండ్ను పూర్తి సమయం పనిచేసే ప్రొఫెషనల్ మనీ మేనేజర్లు నిర్వహిస్తారు; పెట్టుబడులను చురుకుగా కొనడానికి, అమ్మడానికి మరియు పర్యవేక్షించడానికి అవసరమైన నైపుణ్యం, అనుభవం మరియు వనరులు వారికి ఉంటాయి. ఫండ్ మేనేజర్ పెట్టుబడులను నిరంతరం పర్యవేక్షిస్తూ, పథకం లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి పోర్ట్ఫోలియోను రీబ్యాలెన్స్ (తిరిగి సర్దుబాటు) చేస్తారు. ప్రొఫెషనల్ ఫండ్ మేనేజర్ల ద్వారా పోర్ట్ఫోలియో నిర్వహణ అనేది మ్యూచువల్ ఫండ్ అతి ముఖ్యమైన ప్రయోజనాల్లో ఒకటి. రిస్క్ వైవిధ్యం (డైవర్సిఫికేషన్): మ్యూచువల్ ఫండ్లో యూనిట్లను కొనడం ద్వారా, మీ పెట్టుబడిని ఈక్విటీ, డెట్ మరియు బంగారం వంటి అనేక సెక్యూరిటీలు, ఆస్తి వర్గాలలో సులభంగా విస్తరించవచ్చు. దీనివల్ల రిస్క్ పంచబడుతుంది, అంటే మీ పెట్టుబడి మొత్తాన్ని ఒకే చోట పెట్టనవసరం లేదు. పథకంలోని ఏదైనా సెక్యూరిటీ మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను ఎదుర్కొన్నప్పుడు ఇది ఉపయోగపడుతుంది: ఒక ఆస్తి వర్గంలోని రిస్క్ను ఇతర ఆస్తి వర్గాలు సమతుల్యం చేస్తాయి. పోర్ట్ఫోలియోలోని ఒక పెట్టుబడి విలువ తగ్గినా, ఇతర పెట్టుబడులపై ప్రభావం ఉండకపోవచ్చు, వాటి విలువ పెరగవచ్చు కూడా. మరో మాటల్లో చెప్పాలంటే, మీ పోర్ట్ఫోలియోలోని ఒక భాగం కష్టకాలాన్ని ఎదుర్కొన్నా, మీ పెట్టుబడి మొత్తం విలువను మీరు కోల్పోరు. అందుబాటు ధర మరియు సౌలభ్యం (చిన్న మొత్తాలతో పెట్టుబడి): చాలా మంది పెట్టుబడిదారులకు, ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్లో ఉన్న సెక్యూరిటీలన్నింటినీ నేరుగా కొనడం ఎక్కువ ఖర్చుతో కూడుకున్న పని కావచ్చు. దీనికి భిన్నంగా, చాలా మ్యూచువల్ ఫండ్లలో కనీస ప్రారంభ పెట్టుబడి తక్కువగానే ఉంటుంది. లిక్విడిటీ (డబ్బుగా మార్చుకునే సౌలభ్యం): మీ ఆర్థిక అవసరాలను తీర్చుకోవడానికి, ఓపెన్-ఎండెడ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల యూనిట్లను ఏ పనిదినంలోనైనా (స్టాక్ మార్కెట్లు మరియు/లేదా బ్యాంకులు తెరిచి ఉన్నప్పుడు) సులభంగా రిడీమ్ (లిక్విడేట్) చేసుకోవచ్చు; కాబట్టి మీ డబ్బు మీకు సులభంగా అందుబాటులో ఉంటుంది. రిడీమ్ చేసిన తర్వాత, పథకం రకాన్ని బట్టి, ఆ మొత్తం ఒక రోజు నుండి 3-4 రోజులలోపు మీ బ్యాంక్ ఖాతాలో జమ అవుతుంది. ఉదాహరణకు, లిక్విడ్ ఫండ్‌లు మరియు ఓవర్నైట్ ఫండ్ల విషయంలో, రిడెంప్షన్ మొత్తం మరుసటి పనిదినమే చెల్లించబడుతుంది. అయితే, క్లోజ్-ఎండెడ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాల యూనిట్లను మెచ్యూరిటీ సమయంలో మాత్రమే రిడీమ్ చేసుకోవచ్చు. అదేవిధంగా, ELSS యూనిట్లకు 3 సంవత్సరాల లాక్-ఇన్ పీరియడ్ ఉంటుంది; ఆ తర్వాత మాత్రమే వాటిని లిక్విడేట్ చేయవచ్చు. తక్కువ ఖర్చు: పెద్ద స్థాయిలో నిర్వహించడం వల్ల ఖర్చులు తగ్గుతాయి (economies of scale), కాబట్టి మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలకు వ్యయ నిష్పత్తి తక్కువగా ఉంటుంది. వ్యయ నిష్పత్తి (expense ratio) అంటే ఒక పథకానికి ఏడాదికి అయ్యే నిర్వహణ ఖర్చులు; దీనిని ఫండ్ రోజువారీ నికర ఆస్తులలో శాతంగా చూపిస్తారు. పథకం నిర్వహణ ఖర్చులలో పరిపాలన, నిర్వహణ మరియు ప్రకటనలకు సంబంధించిన ఖర్చులు ఉంటాయి. వివిధ రకాల పథకాలకు వ్యయ నిష్పత్తి పరిమితులను SEBI (మ్యూచువల్ ఫండ్స్) రెగ్యులేషన్స్, 1996లోని రెగ్యులేషన్ 52 కింద నిర్దేశించారు. పటిష్ఠమైన నియంత్రణ: మ్యూచువల్ ఫండ్లను, క్యాపిటల్ మార్కెట్ల నియంత్రణ సంస్థ అయిన సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI), SEBI (మ్యూచువల్ ఫండ్స్) రెగ్యులేషన్స్, 1996 కింద నియంత్రిస్తుంది. పెట్టుబడిదారుల రక్షణ, పారదర్శకత, రిస్క్ను తగ్గించే సరైన వ్యవస్థ మరియు న్యాయమైన విలువ నిర్ధారణ సూత్రాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని SEBI కఠినమైన నియమ నిబంధనలను రూపొందించింది. పన్ను ప్రయోజనాలు: ఆదాయపు పన్ను చట్టం, 1961లోని సెక్షన్ 80C కింద, ELSSలో ₹1,50,000 వరకు పెట్టుబడి పన్ను ప్రయోజనానికి అర్హత పొందుతుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులను దీర్ఘకాలం పాటు కొనసాగించినప్పుడు, అవి పన్ను పరంగా సమర్థవంతంగా ఉంటాయి. వ్యయ నిష్పత్తి SEBI(మ్యూచువల్ ఫండ్స్) రెగ్యులేషన్స్, 1996 ప్రకారం, ఒక పథకాన్ని నిర్వహించడానికి మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు కొన్ని నిర్వహణ ఖర్చులను వసూలు చేయడానికి అనుమతించబడ్డాయి. ఈ ఖర్చులలో అమ్మకాలు మరియు మార్కెటింగ్ / ప్రకటనల ఖర్చులు, పరిపాలనా ఖర్చులు, లావాదేవీల ఖర్చులు, పెట్టుబడి నిర్వహణ రుసుములు, రిజిస్ట్రార్ రుసుములు, కస్టోడియన్ రుసుములు మరియు ఆడిట్ రుసుములు వంటివి ఉంటాయి. వీటిని ఫండ్ యొక్క రోజువారీ నికర ఆస్తులలో శాతంగా వసూలు చేస్తారు. ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాన్ని నడపడానికి మరియు నిర్వహించడానికి అయ్యే ఇటువంటి అన్ని ఖర్చులను సమిష్టిగా "మొత్తం వ్యయ నిష్పత్తి" (TER) అని అంటారు. TERను పథకం యొక్క సగటు నికర ఆస్తి విలువ (NAV)లో శాతంగా లెక్కిస్తారు. ఖర్చులను తీసివేసిన తర్వాత మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క రోజువారీ NAVని వెల్లడిస్తారు. ప్రస్తుతం భారతదేశంలో వ్యయ నిష్పత్తి "ఫంజిబుల్" (fungible); అంటే, మొత్తం వ్యయ నిష్పత్తి నిర్దేశించిన పరిమితిలో ఉన్నంత వరకు, అనుమతించిన ఏ ఒక్క రకమైన ఖర్చుపైనా ప్రత్యేక పరిమితి లేదు. మ్యూచువల్ ఫండ్ AMC ఫండ్కు వసూలు చేయగల TER నియంత్రణ పరిమితులు SEBI (మ్యూచువల్ ఫండ్స్) రెగ్యులేషన్స్లోని రెగ్యులేషన్ 52 కింద నిర్దేశించబడ్డాయి. ఏప్రిల్ 1, 2020 నుండి అమలులోకి వచ్చేలా, TER పరిమితి ఈ క్రింది విధంగా సవరించబడింది: నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులు (AUM) రోజువారీ నికర ఆస్తుల శాతంగా గరిష్ట TER ఈక్విటీ ఫండ్ల కోసం TER డెబ్ట్ ఫండ్స్ కోసం TER మొదటి రూ. 500 కోట్లకు 2.25% 2.00% తదుపరి రూ. 250 కోట్లకు 2.00% 1.75% తదుపరి రూ. 1,250 కోట్లకు 1.75% 1.50% తదుపరి రూ. 3,000 కోట్లకు 1.60% 1.35% తదుపరి రూ. 5,000 కోట్లకు 1.50% 1.25% తదుపరి రూ. 40,000 కోట్లకు రోజువారీ నికర ఆస్తులు ప్రతి రూ. 5,000 కోట్లు (లేదా అందులో కొంత భాగం) పెరిగినప్పుడల్లా, మొత్తం వ్యయ నిష్పత్తిలో 0.05% తగ్గింపు రోజువారీ నికర ఆస్తులు ప్రతి రూ. 5,000 కోట్లు (లేదా అందులో కొంత భాగం) పెరిగినప్పుడల్లా, మొత్తం వ్యయ నిష్పత్తిలో 0.05% తగ్గింపు రూ. 50,000 కోట్లకు పైన 1.05% 0.80% అంతేకాకుండా, టాప్ 30 నగరాలకు వెలుపల (B30) ఉన్న రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల నుండి వచ్చే కొత్త పెట్టుబడులు, (a) ఆ పథకంలోకి వచ్చే మొత్తం కొత్త పెట్టుబడులలో కనీసం 30% లేదా (b) ఆ పథకం సగటు నిర్వహణ ఆస్తులలో (సంవత్సరం ప్రారంభం నుండి ఇప్పటి వరకు) కనీసం 15%, ఈ రెండింటిలో ఏది ఎక్కువైతే అంత ఉంటే, మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు అదనంగా 30 బేసిస్ పాయింట్ల (0.30%) వరకు వసూలు చేయవచ్చు. టైర్-2, టైర్-3 నగరాల నుండి మ్యూచువల్ ఫండ్లలోకి పెట్టుబడులను ప్రోత్సహించడమే దీని ముఖ్య ఉద్దేశ్యం. ER (మొత్తం వ్యయ నిష్పత్తి) ఒక పథకం యొక్క NAV (నికర ఆస్తి విలువ)పై నేరుగా ప్రభావం చూపుతుంది: ఒక పథకం యొక్క వ్యయ నిష్పత్తి ఎంత తక్కువగా ఉంటే, దాని NAV అంత ఎక్కువగా ఉంటుంది. కాబట్టి, మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాన్ని ఎంచుకునేటప్పుడు TER ఒక ముఖ్యమైన అంశం ప్రస్తుత SEBI నిబంధనల ప్రకారం, మ్యూచువల్ ఫండ్ సంస్థలు తమ అన్ని పథకాలకు సంబంధించిన TER వివరాలను ప్రతిరోజూ తమ వెబ్సైట్లలో మరియు AMFI వెబ్సైట్లో వెల్లడించాల్సి ఉంటుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్లలో రిస్క్లు స్టాండర్డ్ రిస్క్ ఫ్యాక్టర్లు మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలు హామీ ఇవ్వబడిన లేదా భరోసా ఇవ్వబడిన రాబడినిచ్చే ఉత్పత్తులు కావు మ్యూచువల్ ఫండ్ యూనిట్లలో పెట్టుబడి పెట్టడంలో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్లు, సెటిల్‌‌‌‌‌మెంట్ రిస్క్, లిక్విడిటీ రిస్క్ మరియు డిఫాల్ట్ రిస్క్ వంటి పెట్టుబడి రిస్క్లు ఉంటాయి, ఇందులో అసలు పెట్టుబడిని కోల్పోయే అవకాశం కూడా ఉంది. పథకం పెట్టుబడి పెట్టే సెక్యూరిటీల ధర / విలువ / వడ్డీ రేట్లు హెచ్చుతగ్గులకు లోనైనప్పుడు, మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకంలోని పెట్టుబడి విలువ పెరగవచ్చు లేదా తగ్గవచ్చు. పథకంలోని వ్యక్తిగత పెట్టుబడుల విలువను ప్రభావితం చేసే కారకాలతో పాటు, విస్తృత ఈక్విటీ మరియు బాండ్ మార్కెట్లలోని కదలికలతో పథకం యొక్క NAV కూడా హెచ్చుతగ్గులకు లోనవ్వవచ్చు. వడ్డీ రేట్లలో మార్పులు, కరెన్సీ మార్పిడి రేట్లు, ప్రభుత్వ విధానాలలో మార్పులు, పన్నులు, రాజకీయ, ఆర్థిక లేదా ఇతర పరిణామాలు, మరియు స్టాక్ మరియు బాండ్ మార్కెట్లలో పెరిగిన అస్థిరత వంటి, కానీ వీటికి మాత్రమే పరిమితం కాని, సాధారణంగా మూలధన మరియు ద్రవ్య మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసే అంశాల ద్వారా కూడా ఇది ప్రభావితం కావచ్చు. ఏ మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకం యొక్క గత పనితీరు దాని భవిష్యత్ పనితీరుకు హామీ ఇవ్వదు. నిర్దిష్ట రిస్క్ ఫ్యాక్టర్లు: ఈక్విటీలలో పెట్టుబడులకు సంబంధించిన రిస్క్లు డబ్బును కోల్పోయే ప్రమాదం: డబ్బు కోల్పోయే రిస్క్: ఈక్విటీ మరియు ఈక్విటీ-సంబంధిత సాధనాలలో పెట్టుబడులకు కొంత రిస్క్ ఉంటుంది. అసలు పెట్టుబడిని కోల్పోయే రిస్క్ను భరించగలిగితే తప్ప, పెట్టుబడిదారులు ఈక్విటీ పథకాలలో పెట్టుబడి పెట్టకూడదు. ధరల ప్రమాదం: ఈక్విటీ షేర్లు మరియు ఈక్విటీ సంబంధిత సాధనాలు అస్థిరంగా ఉంటాయి; వాటి ధరలు ప్రతిరోజూ హెచ్చుతగ్గులకు గురవుతాయి. లిస్టెడ్ సెక్యూరిటీలకు లిక్విడిటీ రిస్క్: ఈక్విటీలలో చేసిన పెట్టుబడుల లిక్విడిటీ, ట్రేడింగ్ పరిమాణం మరియు సెటిల్‌‌‌‌‌మెంట్ వ్యవధుల వల్ల పరిమితం కావచ్చు. ఊహించని పరిస్థితుల వల్ల సెటిల్‌‌‌‌‌మెంట్ వ్యవధులు బాగా పొడిగించబడవచ్చు. స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్లో లిస్ట్ అయిన సెక్యూరిటీలకు లిక్విడిటీ రిస్క్ తక్కువే అయినా, వాటిని అమ్మగలిగే అవకాశం స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్లలోని మొత్తం ట్రేడింగ్ పరిమాణంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. పోర్ట్ఫోలియోలోని సెక్యూరిటీలను మ్యూచువల్ ఫండ్ అమ్మలేకపోయి, ఆ తర్వాత వాటి విలువ తగ్గితే, పథకానికి నష్టాలు రావచ్చు. ఆ సెక్యూరిటీ చివరకు అమ్ముడయ్యే వరకు ఫండ్ నష్టాలను భరించాల్సి రావచ్చు. ఈవెంట్ రిస్క్: కంపెనీ- లేదా సెక్టార్-నిర్దిష్ట ఈవెంట్ కారణంగా ధర రిస్క్. ఈవెంట్ రిస్క్ (సంఘటన రిస్క్): ఒక కంపెనీకి లేదా ఒక రంగానికి మాత్రమే సంబంధించిన సంఘటన వల్ల ధరలో వచ్చే రిస్క్. డెట్ సెక్యూరిటీలను జారీ చేసిన సంస్థ, గడువు తేదీ(ల)లో అసలు మరియు వడ్డీని చెల్లించలేకపోయే రిస్క్ ఉంటుంది (క్రెడిట్ రిస్క్). వడ్డీ రేట్ల మార్పులకు ధరలు స్పందించడం, జారీ చేసిన సంస్థ రుణ అర్హతపై మార్కెట్ అభిప్రాయం, మార్కెట్లో సాధారణ లిక్విడిటీ వంటి కారణాల వల్ల వాటి ధరలు హెచ్చుతగ్గులకు లోనుకావచ్చు (మార్కెట్ రిస్క్). డెట్ సెక్యూరిటీలలో లావాదేవీలు ఎప్పుడు జరుగుతాయనేది తరచుగా పథకంలో కొనుగోళ్లు, రిడెంప్షన్లు ఎప్పుడు జరుగుతాయనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. దీనివల్ల మూలధనం పెరగవచ్చు లేదా తగ్గవచ్చు, ఎందుకంటే సాధారణంగా వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే డెట్ సెక్యూరిటీల విలువ తగ్గుతుంది, వడ్డీ రేట్లు తగ్గితే వాటి విలువ పెరుగుతుంది. వడ్డీ రేటు రిస్క్: స్థిర ఆదాయ(ఫిక్స్డ్ ఇన్కమ్) సెక్యూరిటీల మార్కెట్ విలువ సాధారణంగా వడ్డీ రేట్లకు వ్యతిరేక దిశలో కదులుతుంది. అంటే, వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు ఇప్పటికే ఉన్న స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీల ధరలు తగ్గుతాయి; వడ్డీ రేట్లు తగ్గినప్పుడు వాటి ధరలు పెరుగుతాయి. కాబట్టి, మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే పథకం పోర్ట్ఫోలియో విలువ తగ్గవచ్చు, తగ్గితే పెరగవచ్చు. ధరలు ఎంత తగ్గుతాయి లేదా పెరుగుతాయి అనేది ఆ సెక్యూరిటీ కూపన్ (వడ్డీ రేటు) మరియు మెచ్యూరిటీపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆ సెక్యూరిటీ ట్రేడ్ అవుతున్న యీల్డ్ (రాబడి రేటు) స్థాయిపై కూడా ఇది ఆధారపడి ఉంటుంది. క్రెడిట్ రిస్క్: స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీలను జారీ చేసినవారు వడ్డీ మరియు/లేదా అసలు మొత్తాన్ని చెల్లించడంలో విఫలమయ్యే (డిఫాల్ట్ అయ్యే) రిస్క్ ఇది. డిఫాల్ట్ జరిగితే, పథకానికి రావలసిన మొత్తం పూర్తిగా అందకపోవచ్చు; ఆ మేరకు పథకం NAV తగ్గవచ్చు. డిఫాల్ట్ జరగకపోయినా, జారీ చేసినవారి క్రెడిట్ రేటింగ్ మారుతుందనే అంచనాలతో సెక్యూరిటీ ధర మారవచ్చు. ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీ సార్వభౌమ (sovereign) సెక్యూరిటీ కాబట్టి ఇది మరింత సురక్షితమైనది. ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలతో పోలిస్తే కార్పొరేట్ బాండ్లలో క్రెడిట్ రిస్క్ ఎక్కువ. కార్పొరేట్ బాండ్లలో కూడా భద్రతలో వేర్వేరు స్థాయిలు ఉంటాయి; ఒక రేటింగ్ ఏజెన్సీ ఎక్కువ రేటింగ్ ఇచ్చిన బాండ్, అదే ఏజెన్సీ తక్కువ రేటింగ్ ఇచ్చిన బాండ్ కంటే సురక్షితమైనది. స్ప్రెడ్ రిస్క్: మార్కెట్ పరిస్థితులు మారుతున్న కొద్దీ కార్పొరేట్ బాండ్లపై క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లు (ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీ కంటే అదనంగా లభించే రాబడి) మారవచ్చు. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లు పెరిగితే పోర్ట్ఫోలియోలోని డెట్ సెక్యూరిటీల మార్కెట్ విలువ తగ్గవచ్చు; స్ప్రెడ్లు తగ్గితే విలువ పెరగవచ్చు. అదేవిధంగా, ఫ్లోటింగ్ రేట్ సెక్యూరిటీల విషయంలో, బెంచ్మార్క్ సెక్యూరిటీ / ఇండెక్స్పై స్ప్రెడ్లు పెరిగితే, అటువంటి సెక్యూరిటీల విలువ తగ్గవచ్చు. లిక్విడిటీ రిస్క్: సెక్యూరిటీలను వాటి వాల్యుయేషన్ యీల్డ్-టు-మెచ్యూరిటీ (YTM) లేదా అసలు విలువ వద్ద గానీ, దానికి దగ్గరగా గానీ ఎంత సులభంగా అమ్మవచ్చో లిక్విడిటీ రిస్క్ సూచిస్తుంది. మార్కెట్లో లిక్విడిటీ పరిస్థితులు ఎప్పటికప్పుడు మారుతూ ఉంటాయి. మార్కెట్ పరిస్థితులను బట్టి బాండ్ లిక్విడిటీ మారవచ్చు; దీనివల్ల బాండ్ ధరలో కలిసి ఉండే లిక్విడిటీ ప్రీమియం కూడా మారుతుంది. లిక్విడిటీ తక్కువగా ఉన్న సమయంలో సెక్యూరిటీలను తప్పనిసరిగా అమ్మాల్సి వస్తే, సాధారణం కంటే ఎక్కువ ఇంపాక్ట్ కాస్ట్ (అమ్మకం వల్ల ధరపై పడే ప్రభావ వ్యయం) పడవచ్చు. అంతేకాకుండా, మార్కెట్ పరిస్థితులను బట్టి పోర్ట్ఫోలియోలోని ఏదైనా ఒక సెక్యూరిటీ లిక్విడిటీ తగ్గవచ్చు; అప్పుడు దానిని అమ్మేటప్పుడు ఎక్కువ డిస్కౌంట్ ఇవ్వాల్సి రావచ్చు.లిక్విడిటీ రిస్క్కు ప్రధాన కొలమానం, డీలర్ కోట్ చేసిన బిడ్ (కొనుగోలు) ధర మరియు ఆఫర్ (అమ్మకం) ధర మధ్య ఉన్న తేడా. ట్రేడింగ్ పరిమాణం, సెటిల్‌‌‌‌‌మెంట్ వ్యవధులు మరియు బదిలీ విధానాలు ఈ పెట్టుబడులలో కొన్నింటి లిక్విడిటీని పరిమితం చేయవచ్చు. భారతీయ ఆర్థిక మార్కెట్లలోని వివిధ విభాగాలకు వేర్వేరు సెటిల్‌‌‌‌‌మెంట్ వ్యవధులు ఉంటాయి; ఊహించని పరిస్థితుల వల్ల అవి బాగా పొడిగించబడవచ్చు. అంతేకాకుండా, సెటిల్మెంట్లో జాప్యం వల్ల పథకం ఆస్తులలో కొంత భాగం తాత్కాలికంగా పెట్టుబడి పెట్టకుండా, ఎలాంటి రాబడి లేకుండా ఉండిపోవచ్చు; లేదా పథకం మంచి పెట్టుబడి అవకాశాలను కోల్పోవచ్చు.సెక్యూరిటీని అమ్మే సమయానికి అది సులభంగా అమ్ముడుపోని (illiquid) స్థితికి చేరవచ్చు; దీనివల్ల పోర్ట్ఫోలియో విలువ తగ్గవచ్చు. పరిమితులు ఉన్న, సులభంగా అమ్ముడుపోని సెక్యూరిటీల కొనుగోలు ధర మరియు తదుపరి విలువ నిర్ధారణ, చురుకైన మార్కెట్ ఉన్న ఇలాంటి సెక్యూరిటీల మార్కెట్ ధర కంటే గణనీయంగా తక్కువగా ఉండవచ్చు. కౌంటర్పార్టీ రిస్క్: లావాదేవీలో అవతలి పక్షం (కౌంటర్పార్టీ), డబ్బు అందుకున్న తర్వాత సెక్యూరిటీలను ఇవ్వడంలో, లేదా సెక్యూరిటీలు అందుకున్న తర్వాత డబ్బు చెల్లించడంలో పూర్తిగా గానీ, పాక్షికంగా గానీ, అంగీకరించిన షరతుల ప్రకారం గానీ విఫలమయ్యే రిస్క్ ఇది. కౌంటర్పార్టీ డిఫాల్ట్ అయితే ఫండ్కు నష్టాలు రావచ్చు. ముందస్తు చెల్లింపు రిస్క్: రుణం తీసుకున్నవారు గడువు తేదీ కంటే ముందే రుణాన్ని తీర్చేసినప్పుడు ఇది తలెత్తుతుంది. దీనివల్ల మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకం యీల్డ్ మరియు కాలపరిమితి మారవచ్చు. వడ్డీ రేట్లు తగ్గినప్పుడు, రుణగ్రహీతలు తక్కువ వడ్డీకి కొత్త రుణం తీసుకుని పాత అధిక వడ్డీ రుణాలను తీర్చేస్తారు; దీనివల్ల అసెట్-బ్యాక్డ్ సెక్యూరిటీల (ABS) సగటు మెచ్యూరిటీ కాలం తగ్గుతుంది. అయితే, వడ్డీ రేట్లు పెరిగినా కొంత ముందస్తు చెల్లింపు రిస్క్ ఉంటుంది; ఉదాహరణకు, ఇల్లు అమ్మినప్పుడు గృహ రుణాన్ని, కారు అమ్మినప్పుడు వాహన రుణాన్ని తీర్చేయడం. వడ్డీ రేట్లు తగ్గినప్పుడు ముందస్తు చెల్లింపు రిస్క్ పెరుగుతుంది కాబట్టి, ఇది రీ-ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రిస్క్ను కూడా తెస్తుంది; అంటే, తిరిగి వచ్చిన అసలు మొత్తాన్ని తక్కువ రేటుకే మళ్లీ పెట్టుబడి పెట్టాల్సి రావచ్చు. రీ-ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రిస్క్ (తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టే రిస్క్): స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడులకు ఈ రిస్క్ ఉంటుంది, ఎందుకంటే కూపన్ చెల్లింపు లేదా మెచ్యూరిటీ తేదీల నాటికి ఉన్న వడ్డీ రేట్లు, బాండ్ అసలు కూపన్ (కొనుగోలు చేసినప్పటి యీల్డ్) కంటే భిన్నంగా ఉండవచ్చు. దీనివల్ల చివరకు వాస్తవంగా లభించే రాబడి, పెట్టుబడి పెట్టినప్పుడు ఆశించిన దాని కంటే తక్కువగా ఉండవచ్చు. తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా వచ్చే అదనపు ఆదాయమే "వడ్డీపై వడ్డీ". మధ్యలో వచ్చే డబ్బును (interim cash flows) మొదట ఊహించిన దాని కంటే తక్కువ రేటుకు తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టాల్సి రావచ్చు అనేదే ఈ రిస్క్.